Arbitraje: qué es

El arbitraje es una estrategia financiera que aprovecha las discrepancias de precios de un mismo activo en distintos mercados para generar ganancias. Este método, ampliamente utilizado por traders e instituciones financieras, no solo ayuda a maximizar rendimientos, sino que también contribuye a mejorar la eficiencia de los mercados al alinear precios. Aunque su ejecución requiere precisión y agilidad, el arbitraje es considerado una de las prácticas más antiguas y efectivas en el mundo del trading. Sigue leyendo para conocer más a detalle qué es el arbitraje, cómo funciona, qué tipos hay y más.

Puntos clave

• El arbitraje implica aprovechar diferencias de precio de un activo en distintos mercados.
• La ejecución del arbitraje requiere transacciones simultáneas para minimizar riesgos.
• Existen diferentes tipos de arbitraje, como el arbitraje puro, de dividendos y de futuros.
• Los beneficios del arbitraje incluyen bajo riesgo, mejora en la eficiencia de los mercados y liquidez.
• Las desventajas del arbitraje abarcan menos oportunidades, altos costos de transacción y riesgos de mercado.

¿Qué es el arbitraje en trading?

El arbitraje es la estrategia de aprovechar las diferencias de precios en diferentes mercados para el mismo activo y para que esto ocurra, debe existir una situación de al menos dos activos equivalentes con precios diferentes. Básicamente, el arbitraje es una situación en la que un trader puede beneficiarse del desequilibrio de los precios de los activos en diferentes mercados.

La forma más sencilla de arbitraje es comprar un activo en un mercado donde el precio es más bajo y vender al mismo tiempo el activo en un mercado donde el precio del activo es más alto. El arbitraje es una estrategia de trading ampliamente usada y probablemente una de las más antiguas. Los traders que participan en el arbitraje se conocen como arbitrajistas.

El concepto del arbitraje está estrechamente relacionado con la teoría de la eficiencia del mercado, la cual establece que para que los mercados sean perfectamente eficientes, no debe hacer oportunidades de arbitraje; es decir, que todos los activos equivalentes deben converger al mismo precio.

La convergencia de los precios en diferentes mercados mide la eficiencia del mercado. Tanto el modelo de fijación de precios de los activos de capital (CAPM) como la teoría de fijación de precios de arbitraje explican que las oportunidades de arbitraje se producen por una fijación incorrecta de precios de los activos. Si las oportunidades se exploran por completo, los precios de los activos equivalentes deberían converger.

¿Cómo funciona el arbitraje?

El arbitraje es la técnica de obtener pequeñas ganancias comprando y vendiendo acciones en mercados o bolsas separados al mismo tiempo. Un diferencial es una diferencia de precio entre dos mercados o bolsas para un valor, moneda o materia prima en particular y también se conoce como la ganancia arbitrista.

Los arbitrajistas suelen ser empresas financieras grandes que invierten sumas de dinero en la compra y venta de materias primas, activos o divisas. Y si bien, intentan beneficiarse de la incompetencia del mercado, terminan identificando fallas en la fijación de precios de una determinada acción. Como resultado, los mercados mejoran y tan pronto como lo hacen, la rentabilidad de los arbitrajistas termina.

Ya que los precios no se mueven cuando los mercados son eficientes, el arbitrajista debe ejecutar múltiples transacciones para obtener una ganancia decente. Como resultado, los arbitrajistas deben buscar constantemente nuevas oportunidades.

Condiciones para el arbitraje en trading

El arbitraje puede ocurrir siempre y cuando se cumplan con las siguientes condiciones:

1. Desequilibrio de precios de activos

Esta es la condición principal del arbitraje y puede tomar varias formas:

• En diferentes mercados el mismo activo se comercializa a precios diferentes.
• Los activos con flujos de efectivo similares se comercializan a precios diferentes.
• Un activo con un precio futuro conocido se comercializa actualmente a un precio diferente del valor esperado de los flujos de efectivo futuros.

2. Ejecución de transacciones simultáneas

La compra y venta de activos idénticos o equivalentes debe ejecutarse simultáneamente para capturar las diferencias de precio. Si las transacciones no se ejecutan de esta manera, la transacción estará expuesta a riesgos significativos.

Tipos de arbitraje

1. Arbitraje de riesgo

Cuando los inversores suelen pronosticar el aumento del precio de una acción y, como resultado, compran y mantienen la acción; es decir, los inversores anticipan un aumento de precio en otro mercado.

2. Arbitraje puro

Cuando el arbitrajista toma una decisión de compra o venta de inmediato, sin tener que esperar a que se liquiden los fondos.

3. Arbitraje de dividendos

Cuando los traders que compran acciones inmediatamente antes de la fecha exdividendo, que es la fecha límite para que el inversor complete la compra de la acción subyacente. Solo entonces tendrá derecho al pago en la fecha especificada.

4. Arbitraje convertible

Cuando los arbitrajistas se benefician de mantener una posición larga en valores convertibles, mientras venden en corto simultáneamente la acción subyacente.

5. Arbitraje minorista

Cuando el arbitrajista compra un producto a un precio bajo de un comerciante local y luego lo ofrecen a un precio alto en un sitio web de comercio electrónico. Una actividad popular en el comercio electrónico.

6. Arbitraje de futuros

Cuando la acción se compra en efectivo y luego se vende en el mercado de futuros. Los futuros suelen tener un precio más alto que el efectivo para tener en cuenta la prima futura; sin embargo, al vencimiento ambos precios convergen, lo que le da al operador una ganancia de arbitraje.

7. Arbitraje de fusión

Cuando los arbitrajistas sospechan de una adquisición o fusión, compran las acciones de la empresa objetivo y venden las acciones cuando los precios aumentan después de la fusión. Este tipo se trata de una iniciativa táctica.

Ejemplo de arbitraje en trading

Imaginemos que tienes interés en la empresa ABC, cuyas acciones se venden a $300 dólares en una bolsa de valores de Estados Unidos y a £275 libras esterlinas en la Bolsa de Valores de Londres. Suponiendo un tipo de cambio de 1 libra por $1.20 dólares, las £275 libras esterlinas valen $330 dólares. Por tanto, al comprar en la bolsa de valores de Estados Unidos y vender en la Bolsa de Valores de Londres, y convertir las ganancias a dólares, ganas $30 dólares por acción. Esta es una de las formas más simples de ilustrar el arbitraje, pero toma en cuenta que no hay muchas empresas que coticen en más de una bolsa.

Beneficios del arbitraje

1. Bajo riesgo

El arbitraje es una estrategia de inversión mediante la cual el inversor puede obtener una buena cantidad de ganancias con poco o casi ningún riesgo, al aprovechar las diferencias de precio entre dos mercados para el mismo activo.

2. Liquidez

El arbitraje invita a los inversores institucionales que desempeñan un papel clave en la provisión de liquidez del mercado. Los arbitrajistas suben el volumen de operaciones y facilitan que otros inversores compren y vendan activos.

3. Mercados eficientes

El arbitraje ayuda a que los mercados financieros se vuelvan más eficientes y sólidos, ya que reduce la brecha de precios entre dos mercados diferentes y garantiza que los precios de los mismos permanezcan estrechamente alineados.

4. Oportunidad de ganancias

Una de las principales ventajas del arbitraje en el trading es la obtención de ganancias al explotar la ineficiencia de precios de los mercados. Los traders compran activos a bajo costo y los venden en otro mercado a un costo mayor.

5. Inversión transfronteriza

Los inversores usan los mercados interna o transfronterizos para practicar el arbitraje y esto ayuda a la integración de mercados globales y fomenta las inversiones transfronterizas.

Desventajas del arbitraje

1. Menos oportunidades

En el día a día hay muy pocas oportunidades de arbitraje debido a la tecnología mejorada. Para obtener oportunidades de arbitraje, un trader debe ser muy activo y experto en la realización de transacciones.

2. Requisito de capital

Para aprovechar la diferencia de precios de los mercados, los traders requieren una cantidad importante de capital y esto puede limitar la accesibilidad de las estrategias de arbitraje a inversores pequeños o empresas con capital limitado.

3. Costo de transacción

La gente suele ignorar que existe un alto costo de transacción vinculado a la compra y venta de activos; además también se aplican impuestos a los ingresos generados a través de la venta del activo. Ambos elementos suelen reducir las ganancias o a veces, resultar en pérdidas.

4. Riesgo de mercado

El mercado cambia con frecuencia y el arbitraje implica tomar posiciones en diferentes mercados de forma simultánea. Los cambios en las condiciones del mercado pueden exponer a los arbitrajistas al riesgo de mercado, lo que lleva a posibles pérdidas.

Conclusiones

El arbitraje es una herramienta esencial en el trading moderno, proporcionando una forma relativamente segura de obtener ganancias mientras fomenta la eficiencia en los mercados. Al reducir las brechas de precios y facilitar la integración de mercados globales, esta práctica beneficia tanto a los traders como al sistema financiero en su conjunto.

Pero no está exento de desafíos. Los altos costos de transacción, el capital requerido y las oportunidades limitadas demandan experiencia y recursos significativos para el arbitraje. A pesar de ello, el arbitraje sigue siendo una estrategia valiosa, especialmente para aquellos con la capacidad de identificar y aprovechar las fluctuaciones de precios en tiempo real.

FAQs

¿Cuál es la importancia del arbitraje?

El arbitraje es importante en finanzas, ya que se basa en el principio de que el precio de un valor debe permanecer igual en todos los mercados y este principio que usa el arbitraje se conoce como la ley del precio único. La ley del precio único supone que no hay oportunidades de arbitraje disponibles y que los precios deben reflejar el valor real del activo.

¿Cuál es el propósito del arbitraje?

El propósito del arbitraje es aprovechar las discrepancias de precios entre dos o más mercados, con el objetivo de obtener ganancias. Al comprar un activo en un mercado a un precio más bajo y luego venderlo en otro mercado a un precio más alto, los traders de arbitraje pueden generar ganancias sin asumir ningún riesgo adicional. El arbitraje ocurre tanto en los mercados de acciones como en los de divisas, así como en otras clases de activos como las materias primas y los derivados.

¿El arbitraje está libre de riesgos?

Si bien el arbitraje suele considerarse una estrategia de bajo riesgo, no está completamente libre de riesgos. Las condiciones del mercado, los costos de transacción, el deslizamiento y otros factores pueden afectar las ganancias potenciales.

¿Cuál es el mejor momento para utilizar el arbitraje?

El mejor momento para usar el arbitraje es cuando existe una diferencia significativa entre los precios de un activo o valor en diferentes mercados. Esta diferencia debe ser lo suficientemente grande como para cubrir el costo de ejecutar la operación de arbitraje. Generalmente, los traders buscan una diferencia de precio de al menos el 0.5%, pero el porcentaje exacto depende de la liquidez del activo.

Fuentes del artículo

• FOREX: Arbitrage trading: what is it and how does it work?
• Britannica Money: Arbitrage and the invisible hand: Enhancing price efficiency across markets
• Harvard Business School: WHAT IS ARBITRAGE? 3 STRATEGIES TO KNOW
• CMC Markets: What is arbitrage?