Índice VIX: qué es

En épocas de estrés financiero extremo es posible que te encuentres con escuches hablar del índice VIX; conoce más a detalle qué es y su funcionamiento

El índice de volatilidad Cboe, o VIX, es un índice de referencia utilizado para medir la volatilidad futura esperada del índice S&P 500. Crédito: evan_huang | Shutterstock

02 Dic 2024, 19:36 PM EST

Puntos clave
¿Qué es el índice VIX?
¿Cómo funciona el índice VIX?
¿Cómo se calcula el índice VIX?
Niveles históricos del índice VIX
¿Se puede comprar VIX?
¿Cómo los inversores usan el índice VIX?
Conclusiones
FAQs
¿Qué mide el índice VIX?
¿Es una buena señal cuando el índice VIX baja?
¿Qué es una buena volatilidad para el mercado de valores?
¿Cómo puede un inversor operar con el índice VIX?
Fuentes del artículo

El índice VIX, conocido como el “índice del miedo”, es una herramienta clave para medir la volatilidad esperada en el mercado de valores de Estados Unidos. Administrado por el Chicago Board Options Exchange (Cboe), este indicador calcula la volatilidad implícita del índice S&P 500 en los próximos 30 días, basándose en los precios de las opciones. El VIX ofrece una visión del sentimiento del mercado, siendo una referencia crucial para inversores y traders que buscan anticipar el comportamiento del mercado en momentos de incertidumbre. Sigue leyendo para conocer más a fondo qué es el índice VIX, cómo funciona y otros detalles clave.

Puntos clave

El índice VIX mide la volatilidad esperada del S&P 500 a partir de precios de opciones.
El VIX es inversamente proporcional al desempeño del mercado de valores.
El VIX no se puede comprar directamente, pero existen ETF y ETN vinculados.
El índice VIX es útil como herramienta de cobertura o diversificación para inversores.
Los niveles históricos del índice VIX oscilan entre 10 y 30 en condiciones normales.

¿Qué es el índice VIX?

El VIX es un índice administrado por el Chicago Board Options Exchange, conocido como Cboe, que mide la expectativa del mercado de valores en cuanto a la volatilidad durante los próximos 30 días en función de los precios de las opciones para el índice bursátil S&P 500. La volatilidad es una medida estadística que se basa en cuánto se mueve el precio de un activo en cualquier dirección y se usa regularmente para medir el riesgo de un activo o valor.

El índice VIX, que se introdujo por primera vez en 1993, a veces se llama el “índice del miedo” porque los traders e inversores pueden usarlo para medir el sentimiento del mercado y ver qué tan temeroso o incierto está el mercado. Normalmente el VIX se dispara durante o de forma anticipada de una corrección del mercado de valores.

Cuanto más suba el índice VIX, más volátiles se esperan las cosas. Por ejemplo, en marzo de 2020, cuando las preocupaciones alrededor de la pandemia de COVID-19 se establecieron, se desconocía cómo iba a impactar a la economía, y el VIX alcanzó un máximo histórico de 82.69. Este pico superó el máximo anterior de 80.86, que se alcanzó en otoño de 2008, cuando la crisis financiera mundial causó estragos en los mercados. Hay que tomar en cuenta que la mayor parte de su existencia, el índice VIX generalmente se ha mantenido entre niveles de 10 y 30.

¿Cómo funciona el índice VIX?

Para entender cómo funciona el índice de volatilidad VIX, es útil tener un conocimiento básico de la negociación de opciones. Cuando se compran acciones, se compra el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender una acción en una fecha y precio específicos. Para muchos traders, las opciones se usan para cubrirse; ya que en tiempos de incertidumbre, los inversores pagarán una prima por los que es básicamente una forma de seguro.

Los precios más altos de las opciones en el mercado de valores en general, indican que los inversores esperan una mayor volatilidad. El VIX se calcula usando los precios promedio ponderados en tiempo real de las opciones call y put del índice S&P 500, con una fecha de vencimiento de entre 23 y 37 días.

El resultado brinda volatilidad implícita de 30 días del índice S&P 500. Ya que este índice representa aproximadamente el 80% del valor de las acciones de Estados Unidos, en general el VIX se usa como un indicador de incertidumbre en el mercado de valores estadounidense.

¿Cómo se calcula el índice VIX?

La fórmula que usa Cboe para calcular el precio del VIX es bastante compleja y el precio del VIX se actualiza cada 15 segundos en vivo durante las horas de negociación. Para saltarte el dolor de cabeza matemático que implica calcular el precio, se pueden ver mejor los datos que se usan para su cálculo.

El índice VIX mide específicamente la volatilidad esperada para otro índice, el S&P 500, el cual fiel a su nombre está compuesto por 500 de las mayores empresas que cotizan en bolsa en los Estados Unidos. Ya que el S&P 500 tiene tantas empresas grandes en varios sectores de mercado, generalmente se le considera un buen indicador del desempeño general del mercado de valores de Estados Unidos.

Cuando los inversores negocian opciones, básicamente están haciendo apuestas sobre a dónde creen que irá el precio de un valor en específico y en muchos casos, los grandes inversores institucionales usarán la negociación de opciones para cubrir sus posiciones aculares. Así que, si las grandes empresas de Wall Street anticipan un repunto o una caída en el mercado general, pueden tratar de protegerse contra esa volatilidad colocando operaciones con opciones.

Si muchas de las grandes firmas de inversiones anticipan lo mismo, generalmente se produce un aumento en las operaciones con opciones para el S&P 500. El índice VIX usa los precios de oferta y demanda de las operaciones con opciones para el índice S&P 500, con el objetivo de medir el sentimiento de los inversores con respecto al mercado financiero en general.

Niveles históricos del índice VIX

El índice VIX está correlacionado negativamente con el desempeño del mercado de valores; es decir, el VIX sube en tiempos de turbulencia. Esta es una estimación aproximada de lo que indican los niveles del VIX:

$0-15: bajo – indica optimismo general.
$15-20: moderado- indica condiciones normales del mercado.
$20-25: medio – sugiere crecientes preocupaciones sobre el mercado.
$25-30: alto – indica turbulencia del mercado.
$30+: extremadamente alto – indica turbulencia extrema.

Es importante tomar en cuenta que el índice VIX mide la volatilidad implícita, o en otras palabras el nivel de volatilidad que anticipa el mercado. Aunque el VIX puede proporcionar información útil, el sentimiento de los inversores no siempre es correcto. De hecho, el VIX tiende a sobrestimar la volatilidad del mercado de un 4% a un 5% en promedio.

¿Se puede comprar VIX?

Los inversores no pueden comprar VIX directamente, ya que solo es un índice que se usa para el análisis de mercado; sin embargo, existe una amplia gama de fondos cotizados en bolsa (ETF) y bonos cotizados en bolsa (ETN), vinculados al índice VIX que están disponibles para su compra.

Ya que el rendimiento del VIX está correlacionado negativamente con el S&P 500, algunos inversores prefieren comprar ETF o ETN vinculados al VIX como una forma de diversificar sus tenencias y así protegerse contra otras posiciones en su cartera. Hay que tener en cuenta que el propio VIX puede ser muy volátil. El VIX perdió alrededor del 54% de su valor entre marzo y julio de 2020, mientras que el S&P 500 se recuperó de la pandemia.

Así que antes de comprar un valor vinculado a un índice como el VIX, es importante entender todas sus opciones para poder tomar decisiones informadas, sobre las opciones de inversiones. Si hay interés en invertir en un EFT/ETN VIX, se recomienda hablar con un profesional financiero para asegurarse que la estrategia de inversión se ajuste a las necesidades del comprador.

¿Cómo los inversores usan el índice VIX?

Como lo mencionamos previamente, no es posible invertir directamente en el VIX, ni en ningún otro índice de mercado. Lo que sí se puede hacer es comprar una canasta de valores que rastrean el VIX. Ya que el VIX tiende a subir cuando el S&P 500 cae, los inversores pueden hacerlo si son bajistas en el mercado de valores. O pueden tomar una posición en un producto vinculado al VIX para diversificar su cartera o como estrategia de cobertura.

Pero los fondos que rastrean el VIX suelen ser usados por los traders intradía y suelen ser extraordinariamente riesgos. La inversión de comprar y mantener suele producir los mejores resultados. El VIX puede ayudar a los inversores a predecir el rendimiento a corto plazo, pero las fluctuaciones no deberían preocupar a los inversores a largo plazo.

Conclusiones

El índice VIX se ha consolidado como una herramienta esencial para entender la psicología del mercado y medir la incertidumbre en períodos de turbulencia. Su relevancia radica en la capacidad de anticipar movimientos del mercado a corto plazo, ofreciendo una guía para decisiones estratégicas tanto a inversores institucionales como individuales. Aunque no puede adquirirse directamente, los instrumentos derivados del VIX permiten a los inversores proteger sus carteras o aprovechar las fluctuaciones de mercado.

Pero es importante tener en cuenta que el índice VIX es solo una parte del análisis del mercado y que su interpretación debe complementarse con otros indicadores y un enfoque integral de inversión. Comprender sus implicaciones y riesgos es fundamental para emplearlo de manera eficaz, ya sea como herramienta de predicción o de diversificación.

FAQs

¿Qué mide el índice VIX?

Aunque el índice VIX solo mide la volatilidad del S&P 500, comúnmente se usa como referencia para todo el mercado de valores de EE.UU. El precio de las opciones se considera una buena medida de la volatilidad, ya que si algo preocupa al mercado, los traders e inversores tienden a comenzar a comprar opciones, lo que hace que los precios suban. La volatilidad actual no se puede conocer de antemano, por lo que el índice VIX se usa mejor en conjunto con el análisis histórico de las líneas de soporte y resistencia.

¿Es una buena señal cuando el índice VIX baja?

El índice VIX tiende a moverse en la dirección opuesta del mercado. Cuando el VIX sube puede significar que hay un miedo y riesgo mayor en el mercado; por el contrario, cuando el VIX baja puede significar que hay más estabilidad en el mercado.

¿Qué es una buena volatilidad para el mercado de valores?

Cuando el índice S&P 500 cae, el VIX sube y en épocas de calma, con un alto interés en activos de riesgo (acciones), el índice VIX disminuye. Cualquier volatilidad del mercado de valores es buena a menos que llegue a extremos, por debajo de 20 o por encima de 80.

¿Cómo puede un inversor operar con el índice VIX?

Como otros índices, el VIX no se puede comprar directamente; sin embargo, el VIX se puede negociar a través de contratos de futuros, fondos cotizados en bolsa (ETF) y pagarés cotizados en bolsa (ETN) que poseen estos contratos de futuros.