Pagaré como inversión: qué es

Los pagarés como inversión representan una alternativa atractiva dentro del mundo financiero, ya que permiten a los inversionistas obtener rendimiento mediante la adquisición de instrumentos de deuda. Funcionan como acuerdos legales en los que una parte se compromete a devolver un préstamo con intereses en un plazo determinado, lo que los convierte en vehículos útiles tanto para empresas como para particulares que buscan capital o rendimientos estables. Desde acuerdos informales hasta productos estructurados complejos, los pagarés abarcan una amplia gama de aplicaciones e instrumentos con diferentes niveles de riesgo y rentabilidad.

Puntos clave

• Los pagarés son acuerdos legales entre prestamista y prestatario.
• Pueden usarse para inversiones seguras o para financiar empresas.
• Existen pagarés garantizados y sin garantía.
• Algunos se convierten en acciones, como los pagarés convertibles.
• Ofrecen ventajas fiscales en casos como los pagarés municipales.

¿Qué es un pagaré como inversión?

Los pagarés como inversión implica la compra y gestión de pagarés y otros tipos de instrumentos de deuda. Estos pagarés representan un acuerdo legal entre un prestatario y un prestamista que establece los términos de un préstamo u otra obligación financiera. Los inversores en pagarés le compran estos al prestamista original o a otros inversores y obtienen un rendimiento de su inversión al cobrar los intereses y el capital del precario.

Los pagarés pueden obligar a los emisores a reembolsar a los acreedores el capital de un préstamo, además de los intereses en una fecha predeterminada. Los pagarés tienen diversas aplicaciones como acuerdos informales de préstamo entre familiares, inversiones de refugio seguro e instrumentos de deuda complejos emitidos por empresas.

Entendiendo los pagarés

Un pagaré de inversión es muy parecido a un IOU o a una letra de cambio. Se trata de un acuerdo entre una empresa y un inversor mediante el cual el inversor se compromete a concederle un préstamo y la empresa se compromete a devolverlo en una fecha acordada, generalmente con intereses añadidos. Este tipo de pagaré puede estar garantizado con un activo, aunque no es obligatorio.

Un pagaré requiere que se establezcan y acuerden las obligaciones legales del prestamista y el prestatario como el importe principal, fecha de vencimiento, calendario de pagos, tipo de interés, así como cualquier comisión por prepago que el prestamista quiera aplicar. Hay que tomar en cuenta que la fuente del pagaré puede ser una persona o empresa que se comprometa a proporcionar la financiación según los términos del contrato.

Básicamente, la persona o empresa que se compromete a llevar el pagaré se convierte en el prestamista. Dependiendo de los términos del acuerdo un pagaré puede convertirse viable para su cobro en una fecha predeterminada o a pedido del tenedor del pagaré o del prestamista.

Aplicaciones de los pagarés

Los pagarés pueden ser una fuente prometedora de capital inicial para nuevas empresas y además ofrecen atractivas ventajas fiscales. Estos pueden usarse para financiar negocios y las empresas pueden aprovecharlos para compras importantes. Algunos ejemplos comunes de uso de pagarés son los contratos de financiación y las hipotecas.

Pero los pagarés tienen otras aplicaciones y pueden referirse a un acuerdo de préstamo como un pagaré a la vista, que es un préstamo sin un calendario de amortización fijo donde el prestatario puede exigir el reembolso en cualquier momento. Este tipo de pagarés se reservan para préstamos informales entre familiares y amigos o para cantidades relativamente pequeñas.

Pagaré como vehículo de inversión

Los pagarés pueden usarse con fines de inversión y uno de los más comunes es el pagaré respaldado por hipotecas, que es un título respaldado por activos. En este caso los préstamos hipotecarios pueden agruparse en un fondo y venderse como inversión. Aquí los inversores reciben intereses basados en los tipos de interés de los préstamos.

Debemos tomar en cuenta que los pagarés que se usan como inversión pueden tener características adicionales que mejoran la rentabilidad de un bono típico. Los pagarés estructurados son en esencia un bono con un componente derivado añadido, que es un contrato financiero cuyo valor deriva de un activo subyacente como un índice bursátil.

Así que al combinar el elemento del índice bursátil con el bono, los inversores pueden obtener sus pagos fijos de intereses del bono y una posible mayor rentabilidad si la parte patrimonial del título tiene un buen rendimiento.

Por otro lado, las empresas pueden emitir títulos de deuda con y sin garantía con distintas fechas de vencimiento. Un pagaré de capital es un ejemplo de deuda sin garantía y a corto plazo. Hay que tener presente que con cualquier pagaré o bono emitido por una empresa el capital invertido puede estar garantizado o no.

Otros tipos de pagarés

1. Letra de cambio

Una letra de cambio es una promesa escrita del emisor o el acreedor de pagar al beneficiario una suma determinada de dinero, ya sea a la vista o en una fecha futura específica. Suele contener todos los términos, como el importe principal de la deuda, el tipo de interés, la fecha de vencimiento, el calendario de pagos, la fecha y el lugar de emisión y la firma del emisor.

2. Pagaré convertible

Un pagaré convertible es un instrumento de deuda a corto plazo que puede convertirse en capital. Los inversores semilla o inversores ángeles que invierten en startups suelen utilizar los pagarés convertibles. Se estructuran como préstamos para convertirlos en una participación en el capital de la empresa en el futuro.

3. Pagaré sin garantía

Un pagaré sin garantía es un préstamo que no está garantizado por los activos del emisor. Los pagarés sin garantía son similares a las obligaciones, pero ofrecen una mayor tasa de rendimiento con menos seguridad. Estos pagarés suelen ser subordinados y no estar asegurados. El pagaré está estructurado por un período fijo.

Conclusiones

Los pagarés no solo sirven como herramientas para acceder a financiamiento, sino también como instrumentos de inversión que pueden ajustarse a distintos perfiles de riesgo. Al estar estructurados de múltiples formas, como respaldados por activos, convertibles o sin garantía, permiten a los inversores diversificar su portafolio según sus objetivos financieros.

Sin embargo, al igual que cualquier otro producto financiero, es fundamental entender las condiciones de cada pagaré y el contexto en el que se emite. Factores como el respaldo, la tasa de interés, el plazo y la solidez del emisor juegan un papel crucial al momento de evaluar su conveniencia y rentabilidad.

FAQs

¿Qué es un pagaré?

Un pagaré es un título de deuda que obliga a los emisores a reembolsar al acreedor el capital del préstamo y los intereses dentro de un plazo definido. Particulares, empresas e incluso instituciones financieras pueden emitir un pagaré, lo que les permite obtener financiación de cualquier otra fuente, excepto un banco.

¿Los pagarés tienen beneficios fiscales?

Algunos pagarés son adquiridos por inversores por sus ingresos y beneficios fiscales. Por ejemplo, los pagarés municipales son emitidos por gobiernos estatales y locales y pueden ser adquiridos por inversores que buscan una tasa de interés fija. Los pagarés municipales son una forma de que los gobiernos recauden fondos para financiar proyectos de infraestructura y construcción. Normalmente, los pagarés municipales vencen en un año o menos y pueden estar exentos de impuestos a nivel estatal o federal.

¿Los pagarés y los bonos son lo mismo?

Los pagarés son similares a los bonos, pero suelen tener una fecha de vencimiento anterior a la de otros títulos de deuda. Por ejemplo, un pagaré podría pagar una tasa de interés del 2% anual y vencer en un año o menos. Un bono podría ofrecer una tasa de interés más alta y vencer dentro de varios años. Un título de deuda con un vencimiento más largo suele tener una tasa de interés más alta, en igualdad de condiciones, ya que los inversores necesitan una compensación por inmovilizar su dinero durante un período más largo.

Fuentes del artículo

• CFI: Note
• Investopedia: Notes as Investment Vehicles, Various Types
• KLDX: What Are Investment Notes?