¿Por qué el dólar puede ser el gran perdedor durante la pandemia de 2020?

Durante el 2020 el dólar estadounidense se ha rezagado frente a otras divisas y los analistas de Wall Street no esperan que eso cambie en el corto plazo.

El dólar se ha debilitado casi un 12% frente a un grupo de monedas de referencia desde que alcanzó su punto máximo en marzo y la semana pasada, alcanzó su nivel más bajo desde abril de 2018. La última vez que el dólar estuvo tan débil como este fue en 2017, informó este lunes CNN Business.

La caída puede explicarse por algunos factores, dicen los estrategas. Cuando la economía estadounidense y mundial se comporta con solidez, el dólar, una moneda de refugio seguro, tiende a debilitarse. En este momento, a pesar del aumento de las infecciones por COVID-19 en muchas partes del mundo, los inversores confían en la inminente llegada de vacunas seguras y eficaces que predicen que crearán un auge de actividad a mediados de 2021.

La Reserva Federal ha dejado en claro que mantendrá bajas las tasas de interés y seguirá imprimiendo dinero durante el tiempo que sea necesario para estimular la economía estadounidense. Eso aumenta la fe en la trayectoria de la recuperación, lo que alimenta las llamadas expectativas de “reflación”. También está enviando inversores a otros lugares en busca de rendimientos, afectando la demanda de dólares en un momento de alta oferta.

Los aranceles han contribuido a un dólar más fuerte en los últimos años, según Mark Haefele, director de inversiones de UBS Global Wealth Management. Las sanciones a las exportaciones de países como China aumentaron las tensiones geopolíticas, lo que provocó que los inversores buscaran apuestas seguras. En disputas con países como China, se espera que el presidente electo Joe Biden confíe más en otras herramientas. Eso es positivo para el crecimiento global y negativo para el dólar, según Haefele.

Un dólar depreciado no es necesariamente algo malo para economía. De hecho, podría ser una bendición para la recuperación, asegura Ned Rumpeltin, jefe europeo de estrategia cambiaria de TD Securities.

Cuando el dólar está débil, ayuda a impulsar la demanda de exportaciones estadounidenses, señaló. También suaviza las condiciones financieras, ayudando a los mercados emergentes que tienen deuda en dólares, e impulsa la demanda de materias primas, ya que productos como el petróleo crudo son relativamente más baratos para los compradores extranjeros.

Otras monedas como el euro se han apreciado rápidamente en parte debido a la caída del dólar. Eso es algo que los bancos centrales deberán monitorear como una fuente potencial de inestabilidad.

El euro se ha apreciado aproximadamente un 10% frente al dólar estadounidense desde principios de abril, lo que aumenta las dudas sobre si el Banco Central Europeo, que se reúne esta semana, intentará intervenir.

Deutsche Bank predice que el euro aumentará de $1.21 dólares a $1.30 dólares para fines de 2021. George Saravelos, analista de ese banco alemán, dijo recientemente a sus clientes que el BCE no puede hacer mucho.

“Este es un movimiento de debilitamiento del dólar de base amplia impulsado por el cambio de precio de la reflación global”, dijo Saravelos.