Activos bajo gestión (AUM): qué es

Los activos bajo gestión (AUM) representan el valor total de los activos financieros que una entidad administra en nombre de sus clientes, funcionando como un indicador clave del rendimiento y crecimiento de empresas en el sector financiero. Esta métrica refleja no solo la capacidad de atracción de inversión, sino también la confianza de los clientes en la gestión profesional del capital. Su interpretación puede variar según el tipo de industria, fondo o regulación aplicable, pero en todos los casos ofrece una visión clara del alcance operativo y reputación de una firma.

Puntos clave

• Los AUM representan el capital que una empresa gestiona para sus clientes.
• Son un indicador de rendimiento, experiencia y crecimiento.
• Varían según entradas, salidas y rentabilidad de las inversiones.
• Los AUM afectan las comisiones cobradas por los gestores de fondos.
• Están sujetos a regulación dependiendo del monto y ubicación.

¿Qué son los activos bajo gestión (AUM)?

Los activos bajo gestión (AUM) son los activos financieros que una persona o entidad gestiona para sus clientes. Los AUM son una métrica clave de rendimiento para muchas empresas en el sector financiero, ya que cuando están creciendo indican que una empresa está incrementando su negocio y sus beneficios.

Normalmente cuando se habla de los activos bajo gestión (AUM), se refiere a la totalidad de los activos que el asesor o broker gestiona en un momento dado. También es posible que el asesor use el término para referirse al valor de las inversiones que gestiona para uno de sus clientes. Este suele ser el caso cuando se habla de los honorarios de un asesor financiero.

Entendiendo los activos bajo gestión (AUM)

Los activos bajo gestión (AUM) se refiere a la cantidad de capital gestionada por una empresa de inversión en nombre de sus clientes; es decir, socios limitados (LP). Si corresponde al escenario, estos socios de un fondo son los inversores que aportan capital de manera colectiva al fondo, el cual es gestionado y usado por los socios generales (GP) para generar rentabilidad.

Ejemplos comunes de empresas de inversión en el sector de servicios financieros, donde aplica la métrica de los activos bajo gestión (AUM), incluyen los siguientes tipos:

• Capital privado (LBO).
• Fondo de cobertura (HF).
• Capital de crecimiento (GE).
• Fondo mutuo (MF).
• Capital riesgo (VC).
• Bienes raíces.
• Renta fija.
• Fondos cotizados en bolsa (ETF).

Los activos bajo gestión (AUM) son gestionados directamente por los gestores de fondos, quienes supervisan el rendimiento y toman decisiones de inversión para ayudar a los inversores a obtener una apreciación sustancial del capital. Los AUM pueden considerarse un gradiente de rendimiento y un parámetro de tamaño de un gestor de fondos.

El valor exacto de los activos bajo gestión (AUM) incluyen depósitos bancarios, reversas de efectivo para un fondo en particular y fondos mutuos. Así que un AUM más alto indica una mejor entrada de inversión, calidad y experiencia de gestión por parte de un gestor de fondos. Las comisiones de los gestores suelen calcularse como un porcentaje del total de activos bajo gestión.

Es importante tomar en cuenta que los activos bajo gestión (AUM) suelen fluctuar a diario, reflejándonoslas la entrada y salida de recursos de las organizaciones en las que invierten las gestoras de fondos. Generalmente aquellos fondos con más activos son más líquidos.

¿Cómo analizar los activos bajo gestión (AUM) por industria?

La frecuencia con la que cambian los activos bajo gestión (AUM) es específica de cada industria, así como el método para calcular esta métrica.

1. Fondo mutuo

Los activos bajo gestión (AUM) de un fondo mutuo pueden verse afectados por las entradas o salidas de capital, por ejemplo, si un inversor decide aumentar o reducir el capital o si el fondo mutuo distribuye dividendos.

2. Fondo de cobertura

Los activos bajo gestión (AUM) de un fondo de cobertura pueden subir o bajar en función de la rentabilidad de su cartera; es decir, el valor de mercado de los valores que posee cambia.

3. Capital privado

Los activos bajo gestión (AUM) de una firma de capital privado suelen ser más fijos, ya que la captación de capital se realiza periódicamente con una cantidad fija. El AUM real suele ser desconocido porque el valor real de mercado de la inversión se desconoce hasta la fecha de salida; es decir, cuando la inversión se vende mediante una venta a una empresa estratégica, una compra secundaria o una IPO y a diferencia del mercado de valores público donde los valores se negocian constantemente. Además, existen períodos de bloqueo en los acuerdos que pueden durar largos periodos, durante los cuales los socios limitados (LP) tienen prohibido retirar fondos.

Activos bajo gestión (AUM) y la regulación de la SEC

Dependiendo de varios factores, como la ubicación y el tamaño, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) exige que las compañías con activos bajo gestión (AUM) de entre $25 y $110 millones de dólares se registren ante la SEC, la agencia gubernamental que regula los mercados financieros para garantizar su correcto funcionamiento.

Debemos tener en cuenta que los reguladores estatales de valores tienen autoridad sobre los asesores que gestionan hasta $100 millones de dólares, pero aquellos asesores con activos bajo gestión (AUM) de menos de esta cantidad deben registrarse ante el regulador estatal de valores donde se encuentre la sede principal.

En otras palabras, si los activos bajo gestión (AUM) de un asesor registrado en un estado alcanzan el umbral de los $100 millones de dólares pueden optar por registrarse ante la SEC; sin embargo si los AUM superan los $110 millones de dólares, el registro con la SEC es obligatorio.

Conclusiones

Los activos bajo gestión (AUM) son una métrica esencial en el mundo de las inversiones, ya que permiten evaluar la solidez operativa de una entidad, la confianza que genera en los inversores y su capacidad de generar rendimientos. Los AUM no solo reflejan el volumen de capital gestionado, sino que también influyen en la forma en que se calculan las comisiones, el acceso a ciertos tipos de clientes y el cumplimiento regulatorio.

Dada su importancia, entender cómo se componen, varían y regulan los AUM es fundamental para quienes participan en el sector financiero, tanto desde el lado del inversionista como del gestor. A través de esta métrica, es posible medir el impacto real de una firma en los mercados y su posición frente a la competencia.

FAQs

¿Por qué los activos bajo gestión (AUM) son importantes?

Dependiendo del tipo de negocio y los planes de desarrollo estratégico, las empresas de inversión pueden operar en diversos mercados y clases de activos. Para ellas el tamaño total de los activos que gestionan es un indicador clave de rendimiento, ya que un mayor conjunto de activos generalmente se traduce en mayores ingresos para la empresa. Los altos ejecutivos supervisan de cerca los AUM de la empresa y los comparan con períodos anteriores, competidores del sector y observan cualquier tendencia tanto en las áreas de negocio individuales como en la empresa en su conjunto.

¿Qué se incluye en los activos bajo gestión (AUM)?

Los activos bajo gestión (AUM) incluyen todos los activos que una institución financiera o una gestora de fondos gestiona en nombre de sus clientes. Pueden incluir acciones, efectivo, bienes raíces, bonos, etc.

¿Los activos bajo gestión (AUM) y las comisiones tienen relación?

Los AUM y las comisiones están directamente relacionados, ya que la mayoría de las gestoras de fondos estructuran sus comisiones de gestión en función del tamaño de los activos del fondo; sin embargo, esta relación no siempre es tan sencilla, ya que podrían existir diferentes estructuras de niveles o ventajas en las etapas iniciales.

Fuentes del artículo

• CFI: Assets Under Management (AUM)
• Bajaj Finserv: Assets Under Management
• FreshBooks: What Are Assets Under Management (AUM)? Definition & Overview
• GoCardless: What Are Assets Under Management (AUM)?
• U.S. Securities and Exchange Commission: Investor Bulletin: Transition of Mid-Sized Investment Advisers From Federal to State Registration
• ICICI Bank: Managing Investments: Exploring Assets Under Management
• FINRA: Investment Advisers