Indicador EBITDA: qué es 

El EBITDA, o ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, es un indicador financiero ampliamente utilizado para evaluar el desempeño operativo de una empresa, eliminando factores como decisiones contables, financieras o fiscales. Este indicador permite a los analistas e inversores centrarse en las operaciones principales de la empresa, facilitando comparaciones entre compañías de diferentes sectores y estructuras. Sigue leyendo para conocer más a fondo que es el indicador EBITDA, cómo se calcula, su fórmula y más.

Puntos clave

• El indicador EBITDA elimina gastos no monetarios y estructurales para reflejar el desempeño operativo.
• El EBITDA es útil para comparar empresas en diferentes industrias y estructuras de capital.
• El indicador EBITDA se calcula a partir de la utilidad operativa o la utilidad neta ajustando depreciación, amortización, intereses e impuestos.
• El EBITDA no está regulado por estándares GAAP, lo que puede llevar a variaciones en su interpretación.

¿Qué es el indicador EBITDA?

EBITDA, por sus siglas en inglés, significa ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. El indicador EBITDA es una métrica que se usa para evaluar el desempeño operativo de una empresa y puede verse como un indicador aproximado del flujo de efectivo de todas las operaciones de la misma.

El indicador EBITDA es una variación del ingreso operativo (EBIT), que excluye ciertos gastos no monetarios. El propósito de estas deducciones es eliminar los factores sobre los que los dueños de negocios tienen discreción como el financiamiento de la deuda, impuestos hasta cierto punto, estructura del capital y los métodos de depreciación.

El EBITDA puede usarse para mostrar el desempeño financiero de una empresa sin el impacto de su estructura de capital. Pero toma en cuenta que el indicador EBITDA no es una métrica reconocida en uso por las NIIF o los PCGA de Estados Unidos; de hecho algunos inversores tienen un rechazo por esta métrico, ya que no tiene en cuenta la depreciación de los activos de una empresa.

¿Cómo calcular el indicador EBITDA?

El indicador EBITDA refleja el desempeño operativo atribuible a las actividades comerciales principales de una empresa, expresado sobre una basa normalizada. El uso generalizado del EBITDA se debe a que la métrica de ganancias es independiente de las decisiones discrecionales de estructura de capital y no se ve afectada por la tasa impositiva, que depende de la jurisdicción.

El EBITDA es una medida financiera no GAAP que excluye deliberadamente los intereses y los impuestos a las ganancias, así como los ajustes por partidas no monetarias como la depreciación y la amortización (D&A); por tanto, las normas contables GAAP de Estados Unidos prohíben el reconocimiento del EBITDA en el estado de resultados. El proceso para calcular el índice EBITDA es:

• Calcular el ingreso operativo (EBIT).
• Agregar nuevamente los gastos no monetarios (D&A).
• Ajustar los elementos no recurrentes (elementos extraordinarios, únicos).

¿Cuál es la fórmula del indicador EBITDA?

Hay dos fórmulas para calcular el EBITDA: una basada en el ingreso neto y la otra en ingreso operativo, pero ambas arrojan el mismo resultado. Estas son las fórmulas:

• EBITDA=Utilidad neta+Impuestos+Gastos de interés+D&A.
• EBITDA=Utilidad operativa+D&A

Los componentes que se usan en la fórmula de EBITDA son:

1. Ganancias: término intercambiable con utilidad neta. Es la utilidad que se encuentra en la parte inferior del estado de resultados de una empresa.
2. Intereses: es la cantidad de intereses variará según la cantidad de dinero que la empresa haya tomado prestado para financiar sus actividades comerciales.
3. Impuestos: la cantidad de impuestos que paga una empresa durante el año.
4. Depreciación y amortización (D&A): los montos de depreciación y amortización se encuentran en el estado de flujo de efectivo. La depreciación es la reducción en el valor de un activo fijo durante el tiempo en que se utiliza un activo.

¿Qué es el margen EBITDA?

El margen EBITDA aclara la relación entre los ingresos brutos de la empresa y sus beneficios totales; en otras palabras, es una métrica que implica cuánta ganancia neta puede obtener la empresa en un ejercicio económico. Esta métrica no está registrada en el estado financiero de la empresa, por lo que los analistas del mercado y los inversores deben calcularla.

Los empresarios deben comparar directamente su empresa con otra, ayudándose de una fórmula EBITDA ajustada para obtener una interpretación correcta. Al ser una medida no GAAP, las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización pueden ser engañosa.

Para calcular el margen EBITDA se usa la siguiente fórmula:

• Margen EBITDA = Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización/Ingresos brutos.

Diferencias entre el indicador EBITDA y el EBITDAX

El indicador EBITDAX significa ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación (o agotamiento), amortización y gastos de exploración. Se usa únicamente en relación con las empresas de exploración y producción; es decir, aquellas que tienen como objetivo extraer y vender recursos naturales como el petróleo y los minerales.

Básicamente, el uso del EBITDAX tiene el mismo efecto que el uso del EBITDA; pero debe tenerse en cuenta que el cálculo del primero se verá influenciado por los métodos usados para calcular los costos de exploración. El método de esfuerzos exitosos, como lo sugiere su nombre, solo asigna gastos de las exploraciones exitosas al EBITDAX. El método del costo total asigna todos los gastos relaciones con la exploración del EBITDAX.

Para usar el EBITDAX y calcular el margen el mismo, es importante asegurarse por completo de que se está comparando elementos similares. Si una empresa usa el método de esfuerzos exitosos y la otra usa el método de costos totales, la comparación podría ser muy engañosa.

Pros del indicador EBITDA

• El indicador EBITDA es útil para comparar la solidez financiera de dos empresas, ya que crea una medida singular de desempeño que luego puede aplicarse en todas las industrias.
• Considera las diferencias en gastos y tasas y permite que los analistas se centren en el resultado de las decisiones operativas, en lugar de los impuestos y el pago de los mismos.
• El EBITDA también se usa comúnmente en índices de valoración, como para revisar empresas que tienen gastos de alto valor que pueden restar valor a las ganancias netas.

Contras del indicador EBITDA

• La principal desventaja del indicador EBITDA es que existe la posibilidad de que diferentes empresas incluyan o excluyan diferentes componentes. Esto puede resultar engañoso para los analistas y traders.
• El EBITDA se puede usar para presentar decisiones financieras en beneficio de una empresa, excluyendo cualquier deuda; algo que se conoce como cuentas de “maquillaje”.
• Aunque la mayoría de las empresas informarán una cifra EBITDA como parte de sus comunicados de ganancias regulares, no es obligatorio; ya que no es uno de los principios de contabilidad generalmente aceptados en la Comisión de Bolsa y Valores, conocidos como GAAP.
• Al usar el indicador EBITDA es vital observar otros factores e indicadores de desempeño para garantizar que la empresa no esté engañando intencionalmente a los inversores con sus cifras contables.

Conclusiones

El EBITDA es una herramienta valiosa para medir la eficiencia operativa y el flujo de efectivo potencial de una empresa. Al excluir factores como impuestos y gastos financieros, permite identificar la fortaleza del negocio en su núcleo operativo, independientemente de las decisiones contables o de financiamiento.

Sin embargo, su naturaleza no regulada y la posibilidad de manipulación contable lo convierten en un indicador que debe interpretarse con precaución. Para obtener una visión completa de la salud financiera de una empresa, el EBITDA debe complementarse con otros indicadores financieros y un análisis más amplio. Esto asegura decisiones bien fundamentadas para analistas, inversores y empresarios.

FAQs

¿Por qué el indicador EBITDA es importante?

El indicador EBITDA es importante porque ayuda a las empresas a comparar y evaluar la rentabilidad con empresas y sectores similares y puede ser positiva o negativa. De esta manera, elimina el impacto de las decisiones contables, gubernamentales o financieras para ofrecer evidencia más clara y fresca de los ingresos. La métrica también muestra el valor de la empresa a posibles inversores y compradores para mostrar sus oportunidades de crecimiento.

¿El EBITDA es una medida no GAAP?

El EBITDA es una medida no GAAP, por lo tanto no hay un conjunto estandarizado y consistente de reglas que dicten los elementos específicos que pertenecen a la fórmula. No se permite que las medidas no GAAP se informen en los estados financieros de una empresa presentados ante el Comité de Bolsa y Valores (SEC). Pero los analistas de investigación de acciones de venta y compra, así como otros participantes en el mercado de acciones públicas prestan considerable atención a las medidas no GAAP.

¿El EBITDA es beneficio operativo?

No, el EBITDA no es beneficio operativo. En cambio, el EBIT o las ganancias antes de intereses e impuestos, se usa generalmente como una métrica. En algunas situaciones, es equivalente al ingreso operativo estándar GAAP. Como indica el nombre, el EBIT refleja las ganancias totales, excluyendo el impacto de los impuestos y los intereses de la deuda.

¿Diferencias entre el indicador EBITDA y los ingresos netos?

El EBITDA de una empresa es diferente de su resultado final. Los inversores que buscan los beneficios de una empresa pueden buscar los ingresos netos. Esta métrica cubre las ganancias, pero incluye los gastos que el EBITDA omite.

Fuentes del artículo

• Chase for Business: What is EBITDA and why is it important?
• British Business Bank: What is EBITDA? A brief guide for small businesses
• Bajaj Finserv: What is EBITDA?
• SoFi Learn: EBITDA Fully Explained