Ratio de gastos totales (TER): qué es

El ratio de gastos totales (TER) es un indicador clave para los inversores que mide los costos asociados a la gestión y operación de un fondo de inversión. Expresado como un porcentaje del patrimonio neto del fondo, el TER incluye comisiones de gestión, costos administrativos y otros gastos operativos. Un TER elevado puede reducir significativamente la rentabilidad de una inversión a lo largo del tiempo, por lo que es un factor esencial a considerar al evaluar diferentes fondos.

Puntos clave

• El TER representa los costos totales de gestión y operación de un fondo de inversión.
• Un TER más alto puede disminuir la rentabilidad neta de una inversión.
• Los fondos de gestión activa suelen tener un TER mayor que los fondos pasivos.
• Se calcula dividiendo los costos totales del fondo entre los activos totales.
• No incluye algunos costos subyacentes, como impuestos y comisiones de transacción.

¿Qué es el ratio de gastos totales (TER)?

El ratio de gastos totales (TER) representa los costos totales asociados a la gestión y operaciones de un fondo de inversión, como un fondo mutuo o un ETF, expresados como porcentaje del patrimonio neto del fondo. Estos costos incluyen comisiones de gestión, comisiones administrativas y otros factores operativos. El ratio de gastos totales (TER) es un dato crucial para los inversores, ya que afecta directamente la rentabilidad neta de una inversión.

Un TER más alto implica costos anuales más elevados, lo que puede reducir significativamente la rentabilidad de la inversión a lo largo del tiempo; especialmente en el caso de inversiones a largo plazo. Al evaluar y comparar fondos de inversión es vital considerar el ratio de gastos totales (TER) junto con otros factores como el rendimiento del fondo, la estrategia de inversión y el perfil de riesgo.

Si bien, generalmente se prefiere un ratio de gastos totales (TER) más bajo los inversores deben poner en una balanza las consideraciones de costos con los posibles beneficios del fondo, como una gestión superior o estrategias de inversión únicas.

¿Cómo funciona el ratio de gastos totales (TER)?

El ratio de gastos totales (TER) se aplica a la gestión de un fondo de inversión y ayuda a las gestoras de activos (AMC) a recuperar los gastos incurridos en la administración del plan. El TER se aplica como un porcentaje de los activos totales del plan y las gestoras declaran el valor neto del activo (NAV) del fondo tras deducir diariamente el ratio de gastos totales (TER).

El tamaño del ratio de gastos totales (TER) es clave para los inversores, ya que los costos se deducen del fondo lo que afecta su rentabilidad. Por ejemplo, si un fondo genera una rentabilidad del 7% anual, pero tiene un TER del 4%, la ganancia se reduce considerablemente al 3%.

Como podemos ver, el TER afecta directamente la rentabilidad general del fondo de inversión. Un ratio de gastos totales (TER) más alto implica gastos mayores, por tanto se debe tener en cuenta el TER al evaluar el rendimiento de un fondo de inversión. Es importante tener en cuenta que los fondos de gestión activa tienen un TER relativamente mayor que los fondos pasivos.

Ya que los fondos se gestionan activamente, los gestores tienen que comprar y vender valores con frecuencia para aprovechar las oportunidades del mercado. Estos movimientos constantes conllevan elevados costos de transacción y además requisen una gran cantidad de investigación, lo que también implica un aumento en el costo de gestión.

Por otro lado, los fondos de gestión pasiva no tienen una compra y venta de valores tan frecuente; ya que solo replican el rendimiento de un índice y por tanto suelen tener un ratio de gastos totales (TER) menor.

¿Cuál es la fórmula para calcular el ratio de gastos totales (TER)?

Calcular el ratio de gastos totales (TER) no es una tarea compleja, de hecho solo se necesita un cálculo básico con la siguiente fórmula:

• Ratio de gastos totales (TER) = Costos totales del fondo ÷ Activos totales del fondo

Para calcular el TER necesitamos los activos totales del fondo que se pueden obtener de la información financiera que los fondos de inversión presentan a los reguladores o que se difunde a analistas e inversores mediante un prospecto. Además ocuparás los costos totales del prospecto, lo que podría ser un poco más completo, ya que el TER contabiliza todos los costos asociados a la operación del fondo de inversión; incluyendo los costes de negociación, gestión y los gastos generales y administrativos como las comisiones 12b-1, que son los costos de comercialización del fondo.

Pongamos un ejemplo para entender mejor la fórmula. Imaginemos que estamos tomando la decisión de invertir en un fondo con unos costos totales de $20,000 y unos activos totales de $1 millón de dólares. En este momento se divide el costo total del fondo entre el total de activos del fondo y se múltipla por 100 para obtener un porcentaje. En este caso, se reduce el 2% del total de activos del fondo para cubrir los costos de gestión y operación. Este tipo de ejercicios financieros te permite comparar un fondo con otro y así tomar decisiones de inversión informadas y que se adapten a tus objetivos financieros.

¿Cuál es la diferencia entre el ratio de gastos totales (TER) y el ratio de gastos brutos (GER)?

Aunque pueden parecer similares, el ratio de gastos totales (TER) y el ratio de gastos brutos (GER) no son lo mismo. El ratio de gastos brutos (GER) de un fondo se refiere al porcentaje total de activos que cubre los gastos operativos y de gestión antes de aplicar exenciones de comisiones y otros reembolsos.

Por otro lado, el ratio de gastos totales (TER) es el ratio de gastos que se cobran finalmente a los inversores tras dichas reducciones de comisiones. Pongamos un ejemplo. Imaginemos que invertimos $10,000 dólares en un fondo con un GER del 2%. La inversión generaría $200 en comisiones, pero el fondo aplica exenciones y reembolsos que reducen el Gen en medio punto porcentual. Como resultado, el ratio de gastos totales (TER) es del 15% y terminamos pagando $150 en comisiones.

¿Cuáles son las limitaciones del ratio de gastos totales (TER)?

Una diferencia aparentemente pequeña en el ratio de gastos totales (TER) puede generar ahorros sustanciales con el tiempo, al elegir fondos con un Término más bajo los inversores pueden retener una mayor parte de su rentabilidad; lo que puede impulsar el crecimiento del patrimonio a largo plazo. Pero a pesar de sus beneficios prácticos, el TER no debe entenderse como la mejor ni la única herramienta para tomar decisiones de inversión.

Si bien el ratio de gastos totales (TER) abarca las comisiones de gestión, los costos operativos y otros gastos del fondo, es posible que no suba con todos los costos subyacentes como las comisiones de transacción y los impuestos. Por ejemplo, un fondo que compra y vende activos con frecuencia incurrirá en impuestos más altos que un fondo de gestión pasiva; y el TER del fondo no cubre estos impuestos.

Los inversores deben tener cuidado al evaluar el alcance total de los fatos para evaluar con precisión el impacto financiero general de un fondo. Basarse únicamente en el TER podría desviar la atención del rendimiento del fondo. Es importante tener en cuenta que un TER bajo no garantiza una rentabilidad superior. Equilibrar las consideraciones de costes con el rendimiento histórico es esencial para tomar decisiones de inversión informadas.

Conclusiones

El ratio de gastos totales (TER) es una herramienta fundamental para analizar la eficiencia de un fondo de inversión, ya que impacta directamente en su rentabilidad neta. Aunque un TER bajo puede ser ventajoso, no debe ser el único criterio de selección, pues otros factores como el rendimiento histórico, la estrategia del fondo y los objetivos financieros del inversor también juegan un papel crucial.

Es importante que los inversores comprendan que el TER no siempre refleja todos los costos asociados con la inversión en un fondo. Evaluar tanto el costo como el desempeño del fondo permitirá tomar decisiones informadas y maximizar el crecimiento del patrimonio a largo plazo.

FAQs

¿Qué son los datos operativos de un fondo?

Los gastos operativos, o costos operativos, cubren cualquier obligación financiera saliente asociada con la administración del fondo y las transacciones correspondientes. Esto puede incluir la compensación de los empleados y las comisiones de corretaje, además de los honorarios del contador. Un pequeño porcentaje del TER puede destinarse a otros costos operativos del negocio y puede incluir gastos tan simples como el alquiler del espacio y los servicios públicos.

¿Qué factores contribuyen al ratio de gastos totales (TER)?

Entre los factores que contribuyen al ratio de gastos totales (TER) están la comisión de gestión para cubrir los costos operativos de la empresa, la comisión de distribución que se aplica únicamente a los fondos mutuos regulares, no a los fondos mutuos directos y demás gastos operativos del plan que incluyen comisiones de administración, gastos de mantenimiento, etc.

¿Cuál es la importancia del ratio de gastos totales (TER)?

El TER es un factor fundamental para elegir el fondo mutuo adecuado. Si se tiene que elegir entre dos fondos mutuos y si el potencial de retorno de ambos es el mismo, incluso una pequeña diferencia en los ratios de gastos puede causar una gran diferencia en los retornos netos durante un período de tiempo. Por lo tanto, es muy importante comprender el impacto de TER antes de realizar inversiones en fondos.

Fuentes del artículo

• DSP Mutual Fund: What is TER (Total Expense Ratio)? How to calculate TER?
• FreshBooks: Total Expense Ratio (TER): Definition, Formula & Limitations
• Bajaj Finserv: Total Expense Ratio
• RBC Global Asset Management: What is a trading expense ratio (TER)?